Под давлением внутри страны китайские онлайн-брокеры расширяют свою деятельность за границей

Под растущим регулятивным давлением внутри страны китайские онлайн-брокеры, специализирующиеся на офшорных акциях, концентрируют свои усилия на привлечении новых клиентов за границей.

Усилия, кажется, окупаются. Среди новых клиентов, зарегистрированных Futu Holdings и UP Fintech Holding в прошлом квартале, 90% прибыли из-за пределов материкового Китая, при этом Сингапур оказался особенно плодотворным рынком.

Для UP, которая работает как Tiger Brokers и поддерживается Xiaomi, это увеличение означало, что платящие иностранные пользователи обогнали владельцев счетов на материке с 341 000 до 332 000.

Оба брокера, зарегистрированные на Nasdaq, в настоящее время нацелены на Австралию, а на горизонте — Малайзия.

«Мы уверены, что в 2022 году мы сможем добиться такого же успеха на других мировых рынках, как мы сделали это в Сингапуре», — сказал в этом месяце генеральный директор UP Ву Тяньхуа в телефонном разговоре с аналитиками, отметив, что средний размер счета для клиентов из города-государства выросло на 26% в квартале с октября по декабрь по сравнению с предыдущим кварталом.

Однако завоевания обошлись дорогой ценой.

Расходы на продажу и маркетинг компании Futu, которая работает в большом Китае как Futubul и как Moomoo за границей, утроились в прошлом квартале до 336,97 млн ​​гонконгских долларов (43,07 млн ​​долларов) по сравнению с прошлым годом из-за более высоких расходов в Сингапуре и США.

По подсчетам аналитиков Jefferies, привлечение каждого нового клиента в четвертом квартале стоило компании 4375 гонконгских долларов, что на 80,6% больше, чем в период с июля по сентябрь.

В UP расходы на заработную плату и брендинг выросли примерно на 80% в четвертом квартале по сравнению с прошлым годом, так как компания старалась не отставать от своих «постоянных усилий по глобальному расширению в соответствии с нашей стратегией интернационализации».

Более того, даже с большими инвестициями в регистрацию новых клиентов темпы роста резко замедлились.

После регистрации 728 000 клиентов в прошлом году, общее количество которых достигло 1,24 миллиона, Futu, поддерживаемая Tencent Holdings, сообщила аналитикам, что в этом году ожидается только около 200 000 чистых добавлений, причем две трети, как ожидается, придут из Сингапура, США и Австралии.

В обеих компаниях средние активы клиентских счетов снизились в прошлом квартале по сравнению с прошлым годом из-за резкого падения цен на акции китайских компаний, зарегистрированных в Нью-Йорке и Гонконге.

Генеральный директор UP Fintech Ву Тяньхуа считает, что функции социальных сетей его приложения помогут привлечь австралийских пользователей.

«Приток наших клиентов немного замедлился в этом году из-за негативных показателей рынка акций и менее активного рынка IPO», — рассказал Лиф Ли, председатель и главный исполнительный директор Futu, в ежегодном отчете компании.

Многие аналитики инвестиционных банков, которые следят за двумя брокерами, по-прежнему положительно относятся к обоим, но после обновлений в этом месяце сократили свои ожидания по прибыли и росту цен.

Джуди Чжан из Citigroup снизила свой прогноз годовой прибыли Futu на следующие три года на 22–32% «из-за наших предположений о более медленном росте платежеспособных клиентов и клиентских активов», а также снизила 12-месячную целевую цену акций до 46,50 долларов с 79 долларов.

В пятницу Futu закрылся на уровне 37,26 доллара, а UP — на уровне 5,65 доллара.

Акции каждой упали более чем на 75% с июня прошлого года на фоне усиливающегося давления Пекина на оффшорные компании и другие сектора, такие как частное репетиторство.

С октября оба брокера находятся под прицелом Сунь Тяньци, главы Бюро финансовой стабильности центрального банка.

Он неоднократно заявлял, что эти двое «ведут незаконную финансовую деятельность». Источник, проинформированный о планах Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, сказал, что позже в этом году она также обратит свое внимание на трансграничное биржевое маклерство.

Деятельность Tiger и Futubull является деликатной из-за жесткого контроля за капиталом в Китае, который в принципе ограничивает отдельных жителей материкового Китая от покупки акций за границей, кроме как через замкнутый канал с Гонконгом.

С тех пор, как Сунь начал свои атаки, два брокера перестали помогать инвесторам, расположенным на материке, с открытием оффшорных счетов или конвертацией юаней, хотя сотрудники признают, что многие из тех, кто открывает зарубежные счета, на самом деле могут быть гражданами Китая.

Ли из Futu сказал аналитикам, что, по его ожиданиям, жители материка будут составлять всего 10% клиентов брокерской компании в течение трех лет. Сейчас они составляют около трети его клиентов.

Ли сообщил, что к 2025 году на Гонконг должна приходиться треть клиентов и активов Futu. По оценке Daiwa, доля рынка компании в городе выросла с 1,9% в 2018 году до 8,6% в прошлом году.

Оба брокера настроены оптимистично в отношении своих перспектив отобрать бизнес у существующих игроков в Австралии. Ву из UP рассказал о возможностях своего приложения в социальных сетях и данных, а также о широком спектре торговых возможностей. Ли сказал: «Мы считаем, что у нас есть преимущества с точки зрения предлагаемых нами продуктов и с точки зрения наших технических возможностей».

Автор: СИССИ ЧЖОУ, NIKKEI Asia