Акции, которые выиграют от открытия Китая в 2023 году

Краткое содержание статьи

• Возобновление Китая после строгих ограничений на COVID-19, вероятно, приведет к значительному росту акций некоторых компаний.
• Я ожидаю высоких доходов от Alibaba, Pinduoduo, China Automotive и JD.com в 2023 году.
• Большая численность населения Китая может способствовать сильному росту этих компаний по мере открытия экономики.

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Строгая политика Китая по борьбе с COVID-19 оказала негативное влияние на настроения в отношении китайских акций, снизив их за последние два года. Недавнее объявление Китая об отмене карантинных требований для прибывающих из-за рубежа уже продемонстрировало изменение настроения с негативного на позитивное. В результате в 2023 году акции китайских компаний выросли.

Я определил четыре акции, которые, как я ожидаю, превзойдут ожидания в 2023 году благодаря новому оптимизму в отношении китайских акций и ожидаемому росту экономической активности. Большая численность населения Китая, составляющая 1,45 миллиарда человек, может способствовать устойчивому росту по мере увеличения экономической активности в этом году.

Alibaba

Акции Alibaba сильно пострадали от многочисленных опасений за последние два года. Строгая политика нулевого уровня COVID в Китае была одним из факторов, повлиявших на падение акций. Другой причиной были опасения делистинга акций с бирж США. Оба этих отрицательных катализатора изменились на положительные. Опасения по поводу делистинга утихли, когда США получили доступ к данным аудита, что сделало китайские компании более прозрачными.

Акции могут выглядеть справедливо оцененными на поверхности с форвардным PE около 15,5 и коэффициентом PEG 2,24. Тем не менее, оценки прибыли на акцию Alibaba были увеличены, что привело к росту акций. Кроме того, Alibaba исторически торговалась с оценкой выше среднего.

На приведенном выше графике показано значительное падение форвардного коэффициента PE за последние 2 года и более высокие уровни, на которых он торговался до снижения. Он также показывает недавнее восстановление, которое, как я ожидаю, продолжится в обозримом будущем. Я ожидаю, что инвесторы вернутся в акции с новым позитивным настроем.

В целом, я думаю, что у акций гораздо больше возможностей для роста, поскольку инвесторы переоценивают Alibaba из-за процветающей экономики Китая и возврата к славным дням компании. Рост, вероятно, также произойдет, потому что негативные настроения в отношении блокировок COVID и опасения по поводу исключения из списка на данный момент ушли в прошлое.

Pinduoduo

Еще одна китайская акция, которая сильно пострадала за последние два года, но готова к восстановлению в 2023 году, — это Pinduoduo. Эта компания занимается электронной коммерцией и предлагает широкий выбор товаров, включая обувь, одежду, продукты питания, мебель, бытовую технику, автоаксессуары, спортивные товары, косметику и многое другое.

После двухлетней распродажи, в результате которой цена акций снизилась более чем вдвое, Pinduoduo теперь оценивается привлекательно с коэффициентом PEG 0,57. PEG основан на ожидаемом ежегодном росте прибыли на акцию PDD в течение 3–5 лет на уровне 42% . Коэффициент PEG ниже единицы показывает, что темп роста прибыли выше, чем форвардный PE, что дает низкую оценку акций.

У PDD была серия пересмотров прибыли в сторону повышения на 2023 год, что, вероятно, приведет к росту акций по сравнению с этим низким уровнем оценки. Высокие показатели рентабельности компании, такие как ROE на уровне 33% и ROIC на уровне 17%, способствуют значительному росту прибыли PDD. PDD также выигрывает от высокой нормы прибыли: GM 75%, маржа EBITDA 26% и маржа чистой прибыли 24%. Это значительно выше медианного показателя GM в 36%, маржи EBITDA в 11% и маржи по чистой прибыли в 5%.

PDD имеет сильный количественный рейтинг покупки в соответствии с системой количественного рейтинга Seeking Alpha. Акции с сильным количественным рейтингом покупки, как правило, опережают S&P 500. Высокий рейтинг PDD был обусловлен ростом, прибыльностью, положительной динамикой и пересмотром доходов в сторону повышения.

China Automotive Systems

China Automotive производит и продает автомобильные системы и компоненты, такие как детали рулевого управления с реечной передачей, электронными и гидравлическими усилителями, сенсорные модули, двигатели, услуги по исследованиям и разработкам в области интеллектуальных автомобильных технологий и т. д. CAAS, вероятно, выиграет от ожидаемого увеличения на 3% до 27,6 млн долларов США продаж автомобилей в Китае в 2023 году. Более высокий спрос на автомобили по мере открытия Китая, вероятно, увеличит спрос на запчасти, которые производит CAAS.

CAAS торгуется по выгодной цене с форвардным PE 10,8 и форвардным коэффициентом цена/продажа всего 0,38. China Automotive торгуется намного ниже медианного форвардного показателя PE, равного 15,5, и форвардного коэффициента цена/продажа, равного 0,93. Это оставляет достаточно места для роста цен на акции, поскольку компания продолжает расти.

Ожидается, что выручка CAAS вырастет на 8% в 2023 году. В 2020 году компания боролась с чистым убытком. Однако последние два года CAAS была прибыльной, поскольку затраты на выручку и общие и административные расходы снизились в процентах от выручки с 2020 года. Ожидается, что она останется прибыльной в 2023 году.

График выше показывает, что CAAS может быть готова к прорыву выше текущей формации бычьего флага. RSI (фиолетовая линия) поднялся в бычью зону выше 50, а MACD недавно сделал бычье пересечение. Возможно, мы увидим еще один бычий забег, подобный тому, что произошел в ноябре. CAAS также имеет сильный рейтинг количества покупок в рейтинговой системе SA.

JD.com

JD.com — крупнейший в Китае интернет-магазин, который также имеет торговые точки. JD.com предоставляет технологии и услуги на основе цепочки поставок. Компания также предлагает компьютеры, электронные товары, бытовую технику, мебель, продукты питания, товары для детей и беременных, косметику, украшения и другие товары.

Компания улучшила качество работы и стабильность, обеспечив стабильный рост за последний год. Например, себестоимость выручки и общие операционные расходы JD снизились в процентах от выручки в последние кварталы по сравнению с 2021 годом. Это позволило увеличить маржу для повышения прибыльности. Маржа JD невелика из-за характера бизнеса. Таким образом, любые улучшения маржи и рентабельности являются положительными.

JD.com имеет привлекательную цену с коэффициентом PEG всего 0,75. Это основано на предполагаемом ежегодном росте прибыли на акцию JD в течение 3-5 лет примерно на 33% . Я считаю акции роста с PEG ниже единицы выгодной сделкой. У акций есть много возможностей для роста при такой низкой оценке.

Ожидается, что выручка вырастет примерно на 15%, а прибыль увеличится примерно на 23% в 2023 году. Этот сильный рост, вероятно, послужит катализатором роста акций за счет прибыли выше среднего за счет низкой оценки. JD также является «сильной покупкой» согласно системе количественного рейтинга SA.

На приведенной выше диаграмме показан устойчивый рост выручки JD. С 2022 по 2023 год должен произойти значительный скачок в результате ослабления строгих карантинных мер в Китае.

Заключение

Возобновление политики нулевого COVID в Китае знаменует собой позитивное изменение настроений инвесторов. Это также должно способствовать повышению экономической активности этих компаний. Я ожидаю, что эти компании сохранят новый позитивный импульс в 2023 году как для бизнеса, так и для роста акций. Попутные ветры от повторного открытия имеют большой потенциал, чтобы позволить этим акциям превзойти рост в 2023 году. Конечно, нет никаких гарантий. Китай может восстановить строгую политику в отношении COVID, если сочтет это необходимым. Важно понимать этот риск.

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Дэвид Занони, Seeking Alpha