Акции China Tech снова охватила паника на фоне роста обеспокоенности

Краткое содержание статьи

• Геополитические риски привели к падению котируемых в США китайских акций 11 марта
• Индекс Hang Seng Tech готов к самому большому падению с момента создания

Подробности

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Непрекращающаяся распродажа акций китайских технологических компаний 14 марта продолжилась, поскольку тесные отношения Пекина с Россией повысили риски для компаний материкового Китая, которые уже пострадали от возобновившихся сдерживающих факторов со стороны регуляторов.

Индекс Hang Seng Tech упал более чем на 9%, что может стать самым большим падением с момента введения индекса в июле 2020 года и привести к потерям акций Гонконга и Китая в целом. Индекс Golden Dragon, который отслеживает американские депозитарные расписки китайских компаний, на прошлой неделе падал на 10% два дня подряд — такого никогда не случалось за всю его 22-летнюю историю.

Падение последовало за сообщением о том, что Россия обратилась к Китаю за военной помощью для войны в Украине. Трейдеры опасаются, что потенциальная инициатива Пекина по отношению к Владимиру Путину может вызвать глобальную негативную реакцию на китайские предприятия, вплоть до санкций.

Также падение связано с волной беспокойства регулирующих органов. Комиссия по ценным бумагам и биржам США на прошлой неделе назвала свою первую партию китайских акций в рамках подавления иностранных компаний, которые отказываются открывать свои бухгалтерские книги для регулирующих органов США, что повышает риски исключения из листинга. Кроме того, растущая вспышка Covid-19 в Китае и блокировка в технологическом центре Шэньчжэня омрачают перспективы доходов.

«На данном этапе мы по-прежнему считаем технологическое пространство очень уязвимым», — сказал Джун Ли, директор по инвестициям Power Pacific Investment Management, добавив, что компания избегает китайских ADR. «На данном этапе очень сложно оценить профиль риска».

Индекс Hang Seng упал на 4,8% в понедельник, 14 марта, в то время как базовый китайский индекс CSI 300 снизился на 3,1%. Оншорный юань также упал до самого низкого уровня за месяц, так как отношение к китайским активам испортилось.

И Hang Seng Tech Index, и Nasdaq Golden Dragon Index потеряли более 60% своих пиков соответственно. В понедельник акции Alibaba Group Holding Ltd. упали на 9,6% в Гонконге, а акции Tencent Holdings Ltd. со штаб-квартирой в Шэньчжэне подешевели более чем на 6%.

«Мы не видим серьезного катализатора в ближайшей перспективе» для акций Китая, хотя результаты прибыли могут вызвать некоторую волатильность цен на акции», сказал Марвин Чен, стратег Bloomberg Intelligence. «Для существенной переоценки китайских технологий нам, возможно, потребуется увидеть изменение регулирующего тона, а мы не получили этого на недавно завершившемся заседании NPC».

Даже во время разгрома трейдеры на материке продолжали скупать гонконгские акции, хотя этого оказалось недостаточно для поддержки цен на акции. Они совершали чистую покупку гонконгских акций через биржевой коннект каждую сессию с 22 февраля.

Китайские быки

Историческое падение акций технологических компаний сбивает с толку китайских быков, число которых выросло в этом году, поскольку стратеги делают ставку на восстановление благодаря смягчению политики Народным банком Китая.

Стратеги Goldman Sachs Group Inc. немного поумерили свой оптимизм в отношении китайских акций, снизив свои оценки стоимости индекса MSCI China.

«Мы сохраняем избыточный вес Китая из-за хорошо закрепленных ожиданий/целей роста, политики смягчения, заниженных оценок/настроений и низкой позиции инвесторов, но снижаем нашу 12-месячную цель оценки с 14,5 до 12 раз из-за изменений в глобальной макроэкономической среде и более высоких геополитических рисков», написали стратеги, в том числе Кингер Лау, в записке от 14 марта.

Индекс MSCI China снизился более чем вдвое по сравнению с пиком февраля 2021 года. Показатель торгуется примерно в 9 раз выше его 12-месячной прогнозной прибыли по сравнению со средним значением за пять лет, равным 12,6.

Для некоторых стратегов сейчас есть возможность добавить акции Китая.

«Оценки находятся на историческом минимуме, и мы по-прежнему считаем, что это хорошие точки входа для инвесторов, которые могут не обращать внимания на краткосрочную волатильность, — заявил Иван Су, аналитик Morningstar Investment Management Asia Ltd., скорее всего, просто на эмоциях. «В конце концов, в основном бизнесе ничего принципиально не изменилось».

• Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
• Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks

Автор: Джинни Ю, Bloomberg