Судьба NIO посреди армагеддона сферы электромобилей

Краткое содержание статьи

  • Несколько факторов, не зависящих от NIO, продолжают давить на компанию.
  • Все компании по производству электромобилей, расположенные в Китае, сильно пострадали.
  • Траектория долгосрочного роста отрасли и NIO остается неизменной.
  • NIO по-прежнему имеет сильные позиции для устойчивого роста.

Подробности

Когда появились последние данные о поставках электромобилей в Китае, предсказатели судьбы утратили силу: поставки NIO упали до 5 074 в апреле по сравнению с 9 985 в марте. У его конкурентов XPeng и Li Auto дела обстоят не намного лучше: поставки XPeng в марте составили 9 002, что ниже 15 414 в марте, Li Auto резко упала до 4 167 поставок в апреле с 11 034 Li ONE, поставленных в марте.

Когда новости об этом впервые попали в сети, многие люди в чатах и ​​на форумах сразу же начали предсказывать гибель 2 марта утром для NIO и других; в случае NIO были утверждения, что он упадет до однозначных цифр.

Это было, конечно, нелепо. На самом деле, как я пишу в понедельник днем, цены на акции всех трех компаний росли с 2 до 3 процентов. Причина, по которой это произошло, заключается в том, что рынок уже оценил очень заметное влияние Китая на закрытие регионов страны, которые могли повлиять на цепочку поставок электромобилей в Китае.

В этой статье мы рассмотрим, почему NIO продолжает находить поддержку среди беспрецедентных встречных ветров и почему я сохраняю оптимизм в отношении индустрии электромобилей в целом и NIO в частности.

Встречный ветер

В то время, когда NIO позиционировала себя для долгосрочной траектории роста, она столкнулась с несколькими серьезными встречными ветрами, которые еще не утихли. Компания временно замедлила поставки, чтобы расширить производственные мощности, и когда компания собиралась увеличить производство, она столкнулась с влиянием ограничений COVID на свою цепочку поставок, растущими опасениями по поводу инфляции и ухудшением экономических настроений. Наконец, финансовые СМИ, на мой взгляд, ошибочно интерпретировали увеличение поставок Li и XPeng как доказательство того, что NIO уязвима перед потерей доли рынка, даже несмотря на то, что компании не конкурировали с ней напрямую в отношении своей клиентской базы.

Это изменится, когда NIO представит свои новые модели, но, на мой взгляд, это угроза для Li и XPeng, а не для NIO.

В то время как встречный ветер сказался на его аналогах в Китае, на мой взгляд, NIO пострадал несоразмерно из-за оптимизма, связанного с увеличением производственных мощностей, в сочетании с запланированным выпуском новых моделей в 2022 году. Другими словами, он пережил дефляцию в перспективе из-за высоких ожиданий инвесторов относительно краткосрочных и долгосрочных перспектив компании.

Я считаю, что NIO хорошо противостояла невероятному идеальному шторму негативных катализаторов, обрушившемуся на компанию. Хотя цена акций может легко упасть еще больше, потому что в текущих экономических условиях я вижу текущий диапазон цен акций от 16,00 до 17,00 долларов за акцию как хорошую точку входа. Для тех, кто уже имеет должность в компании, я хотел бы добавить акции в соответствии с параметрами вашего торгового плана для компании. Как только дым рассеется, я не сомневаюсь, что производительность NIO быстро изменится, и мы, возможно, никогда больше не увидим, как компания торгуется на таких низких уровнях; это определенно возможность для покупки для тех, у кого есть стратегия «купи и держи».

Перспективы отрасли электромобилей

Одна вещь, которую следует иметь в виду, когда мы слышим о различных перспективах индустрии электромобилей, обсуждаемых с положительной и отрицательной точки зрения, заключается в следующем: верим ли мы, что будущее сектора электромобилей связано с долгосрочным ростом или нет?

Для меня ответ очевиден: конечно, у сектора впереди много лет роста, и что касается NIO, ничего не изменилось в его перспективах, кроме периода задержки, который требует терпения от акционеров и потенциальных инвесторов.

Я думаю, что индустрии электромобилей потребуется больше времени, чем ожидалось, чтобы достичь целей, поставленных рядом правительств по всему миру, но нет сомнений, что ее доля продолжит расти по сравнению с конкурентами в сегменте двигателей внутреннего сгорания.

Я лично увеличивал свою позицию в NIO, снижая базовую стоимость. Хотя изначально я собирался торговать акциями на колебаниях, быстро меняющиеся условия заставили меня принять решение держать их дольше, чем я изначально планировал. Я думаю, что многие читатели здесь находятся в аналогичном положении.

Хорошая новость для меня заключается в том, что я считаю неизбежным то, что NIO восстановится и не только вернется к росту, но и в конечном итоге превзойдет свои предыдущие максимумы, когда она успешно выпустит свои новые модели, продолжая при этом увеличивать продажи своих существующих моделей.

Цепочка поставок NIO сейчас вызывает серьезную озабоченность, и в дальнейшем, если потребуется некоторое время, чтобы это сработало, она может столкнуться с началом рецессии. Это может затормозить траекторию роста компании еще на год или, возможно, чуть дольше.

Где будет NIO, когда это произойдет, определит глубину воздействия на компанию. Если цепочки поставок фиксированы, а производство наращивается, рецессия не окажет такого большого влияния на компанию, по сравнению с тем, если бы цепочки поставок начали восстанавливать прежнюю производительность в момент наступления рецессии.

Вывод

Одна из главных вещей, которую я искал в эти трудные времена, — это способность компании выдерживать длительный период слабого экономического роста и продолжающихся встречных ветров, которые, похоже, утихнут через некоторое время.

Денежные средства и их эквиваленты NIO на конец последнего отчетного периода составляли 8,7 млрд долларов США. Это обеспечит хорошую амортизацию и меру безопасности, когда он будет преодолевать эти трудные времена, когда большинство встречных ветров находятся вне его контроля.

Что касается сокращения поставок, то я не считаю это существенным. Значение этого заключается в том, что может пройти более длительный период времени, прежде чем компания вернется к прежним уровням роста. Я не рассматриваю вопрос о возвращении к этим уровням и их преодолении, а только вопрос о том, когда это произойдет.

Основная причина, по которой я настроен оптимистично в отношении NIO, заключается в том, что она завершила расширение производства до того, как наступили трудные времена. Это означает, что как только рынок изменит направление, она готова быстро увеличить производство и расти, я полагаю, быстрыми темпами.

Это, конечно, займет немного больше времени, чем ожидали акционеры даже несколько месяцев назад, но с такой компанией, как NIO, которая проявляет терпение, держится за акции и увеличивает наши позиции в подходящее время на падении, со временем это происходит. для получения твердой прибыли.

Автор: Гэри Бурго, Seeking Alpha