Краткое содержание статьи
- На китайском рынке электромобилей жарко.
- Li Auto увеличивает продажи и поставки более быстрыми темпами, чем NIO.
- Рост продаж Li Auto в долларах оценивается дешевле, чем у NIO.
Подробности
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться
Китайские производители электромобилей Li Auto и NIO сталкиваются с сильными долгосрочными перспективами роста и значительным увеличением доходов до 2025 года. Какой производитель электромобилей предлагает более выгодную стоимость акций, Li Auto или Nio? Эта статья даст ответ!
Почему Li Auto – хороший выбор для выхода на китайский рынок электромобилей
Китайское правительство добивается более широкого внедрения электромобилей по всей стране и поставило конкретные цели по увеличению количества электромобилей на дорогах. К 2025 году Пекин хочет, чтобы 20% продаж новых автомобилей приходилось на автомобили с нулевым уровнем выбросов. Пекин и местные власти активно поддерживают покупку электромобилей, что делает Китай одной из самых дружественных стран для внедрения легковых электромобилей.
Китай из-за большой численности населения представляет собой крупнейший рынок сбыта и возможности получения доходов для любого производителя электромобилей в мире. В 2020 году Китай продал более 1,3 млн электромобилей. Прогнозы показывают, что Китай останется самым популярным рынком для производителей электромобилей как минимум до 2040 года. По оценкам, ни одна другая страна не поставит на дороги больше электромобилей, чем Китай.
(Источник: Bloomberg New Energy Finance)
Китайский рынок электромобилей быстро растет и уже является домом для крупнейших в мире электромобилей, поскольку Пекин сильно стимулирует покупку электромобилей за счет субсидий на покупку. По данным Statista, глобальный запас электромобилей – количество электромобилей, уже находящихся на дорогах, – впервые в 2020 году превысил 10 миллионов, при этом наибольшая доля, 44%, приходится на Китай.
(Источник: Statist)
Большой рынок электромобилей, благоприятная государственная политика, поощряющая покупку электромобилей, и высокий уровень внедрения электромобилей делают Китай одним из самых привлекательных рынков для таких компаний, как Li Auto или NIO.
Li Auto наиболее известна производством Li ONE… роскошного шестиместного внедорожника с электроприводом, который конкурирует с ES8 от NIO. ES8 также является внедорожником и доступен в версии шестиместного или семиместного внедорожника. В то время как NIO в настоящее время производит три разные модели (все внедорожники) и готовится вывести на рынок свой первый полностью электрический седан ET7, в следующем году Li Auto – это компания, специализирующаяся на одном продукте. Внедорожник Li ONE – единственный легковой автомобиль, который производит Li Auto, и является самым продаваемым (4-м) электромобилем в Китае.
(Источник: Cleantechnica)
Впервые в истории Li Auto превысила 8000 ежемесячных поставок в июле, что стало важной вехой для запуска электромобилей. В июле XPeng поставила более 8000 автомобилей, что также стало новым рекордом по поставкам. И Li Auto, и Xpeng поставили рекордное количество электромобилей в то время, когда поставки NIO упали ниже 8000, потому что выпуску заводов NIO по-прежнему мешает нехватка полупроводников. Тем не менее, NIO рассчитывает нарастить производство в третьем квартале 21 года и увеличила оценку поставок до 23 000–25 000 легковых автомобилей в текущем квартале. Тем не менее, NIO по-прежнему имеет самый большой объем поставок с начала года – 49 887, по сравнению с 38 743 у Li Auto.
Li Auto также опережает NIO в плане роста: в июле было произведено 8 589 Li ONE, что на 251,3% больше, чем в прошлом году. В июле 2021 года NIO поставила 7931 автомобиль, при этом темпы роста продаж в годовом исчислении составили 124,5%.
(Источник: Gasgoo)
Li Auto – довольно новый стартап электромобилей. Компания была основана в 2015 году, а приносящая доход операционная деятельность началась всего два года назад. В связи с началом массового производства Li ONE в конце 2019 года 2020 финансовый год стал для Li Auto знаменательным годом. В 2020 финансовом году выручка Li Auto составила 9,46 млрд китайских юанях, что эквивалентно 1,45 млрд долларов США.
Хотя Li Auto начала массовое производство только в 2019 году, производитель электромобилей резко снизил свои убытки в 2020 году и приближается к еще одной важной вехе: он стремится к краткосрочной прибыльности. Ожидается, что Li Auto будет прибыльным в 2022 финансовом году, на год раньше, чем NIO, и на два года раньше, чем XPeng.
(Source: Li Auto)
Li Auto против NIO: рост продаж
NIO является более крупной из двух компаний с выручкой в 8,45 млрд китайских юаней (1,31 млрд долларов США) за последний квартал, второй квартал 2121 года, что означает рост на 127,2% в годовом исчислении. Выручка Li Auto составила 3,58 млрд китайских юаней (545,7 млн долларов США) в первом квартале 2021 года, показав рост на 319,8% г / г. Результаты за второй квартал Li Auto еще не опубликованы. Выручка NIO в 2,4 раза больше, чем у Li Auto, а рыночная капитализация NIO примерно в 2,1 раза превышает рыночную стоимость Li Auto.
Глядя на прогнозы продаж, ожидается, что выручка Li Auto вырастет до 3,25 млрд долларов в 2021 финансовом году и 5,42 млрд долларов в 2022 финансовом году, в то время как общий доход NIO прогнозируется на уровне 5,61 млрд долларов в этом году и 9,34 млрд долларов в следующем году.
При общем ожидаемом росте продаж на 475% с 2021 по 2025 год Li Auto растет значительно быстрее, чем NIO. Согласно прогнозам, выручка конкурента Li Auto вырастет на 140% в течение следующих четырех лет. Что делает Li Auto потенциально более выгодным вложением в сектор электромобилей, чем NIO, потому что этот производитель электромобилей растет быстрее, а рост продаж Li Auto в долларах имеет более низкую цену, чем у NIO.
Li Auto and NIO Valuation | |
Li Auto | |
Market cap | $30.39 |
FY 2021 Est. Revenues | $3.25 |
FY 2022 Est. Revenues | $5.42 |
Market-cap-to-sales (FY 2021) | 9.35 |
Market-cap-to-sales (FY 2022) | 5.61 |
Est. Revenue Growth FY 21-25 | 474.8% |
NIO | |
Market cap | $62.69 |
FY 2021 Est. Revenues | $5.61 |
FY 2022 Est. Revenues | $9.34 |
Market-cap-to-sales (FY 2021) | 11.17 |
Market-cap-to-sales (FY 2022) | 6.71 |
Est. Revenue Growth FY 21-25 | 139.6% |
(Источник: Автор)
Различия между Li Auto и NIO
Основные различия между Li Auto и NIO заключаются в линейке продуктов и дополнительных возможностях получения дохода. Li Auto только производит внедорожник Li ONE, в то время как NIO предлагает более диверсифицированный портфель с тремя текущими моделями внедорожников и новым седаном на стадии разработки.
Возможно, самым большим отличительным фактором между Li Auto и NIO является то, что NIO отделяет цены на аккумуляторы от цен на автомобили. Для этого NIO предлагает модель «батарея как аренда», которая создает значительные возможности для получения долгосрочного дохода на основе ежемесячных подписок. Одновременно NIO расширяет свою сеть станций замены и подзарядки аккумуляторов и планирует к 2025 году иметь 4000 станций. Расширение сети станций замены и подзарядки NIO значительно увеличивает привлекательность модели BaaS и может привлечь миллионы потенциальных покупателей электромобилей в программу подписки на длительный срок. К 2025 году стоимость BaaS может составить 500 миллионов долларов или больше в год.
Риски с Li Auto
Li Auto – это компания одного продукта, которая сопряжена как с рисками, так и с возможностями. Снятие всего одного продукта с заводских лент упрощает производство и делает Li Auto более понятным вложением.
Нехватка микросхем ограничила объемы производства в мировой автомобильной промышленности, и производители электромобилей также пострадали. Есть признаки того, что нехватка чипов уменьшается, но новые вспышки COVID-19 или новые приказы о блокировке создают риск для производства и запасов Li Auto.
В этом году китайское правительство начало жесткие меры в отношении нескольких секторов частной экономики, в основном технологических, электронной коммерции и образовательных компаний. Риск государственного вмешательства в сектор электромобилей, вероятно, невелик, поскольку производители электромобилей в основном являются стартапами и не доминируют в отрасли. Кроме того, Пекин поощряет высокие темпы внедрения электромобилей в стране своей политикой. Но репрессии могут подорвать доверие к китайским компаниям и перспективам их акций. Хотя исключение из листинга китайских компаний в США маловероятно, китайские акции имеют более высокий риск, чем акции США.
Вывод. Покупать акции Li Auto или NIO?
Li Auto может быть лучшим выбором в секторе электромобилей по сравнению с NIO, потому что производитель электромобилей добился огромного успеха со своим внедорожником Li ONE и растет быстрее, чем NIO.
Поставки Li Auto сейчас находятся на том же уровне, что и NIO, и, по прогнозам, в следующие четыре года компания будет расти даже быстрее, чем NIO. Кроме того, поставки Li Auto и рост выручки дешевле по сравнению с NIO, что подразумевает более высокий потенциал переоценки для Li.
Что работает в пользу NIO, так это возможность получения дохода от BaaS, которая может оказаться основным источником дохода в будущем.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: посмотреть и подписаться
Автор: The Asian Investor, Seeking Alpha