Автомобили на новой энергии достигли в Китае поворотного момента
В 2021 году китайская индустрия автомобилей на новых источниках энергии (NEV) установила рекорды. Страна произвела 3,54 миллиона машин, включая аккумуляторные электромобили и подключаемые гибриды, и продала 3,52 миллиона из них. Продажи выросли на 181% по сравнению с 2020 годом и превзошли итоги предыдущих трех лет. В 2021 году NEV составляли 15,7% автомобильного рынка страны.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Цифры повысили энтузиазм рынка. Эксперты прогнозируют, что продажи электромобилей в Китае в этом году вырастут до 5-6 миллионов автомобилей, что займет 25-30% внутреннего автомобильного рынка. Китай станет крупнейшим в мире производителем и покупателем электромобилей.
Согласно отчету Sinolink Securities, уровень проникновения на рынок более 20% станет важным поворотным моментом, а это означает, что раннее приручение рынка в основном завершено, и цепочка поставок начинает стабилизироваться.
Возьмем для примера индустрию смартфонов: когда уровень проникновения смартфонов достиг 22% в 2010 году, потребительский рынок вступил в фазу перестановок. То же самое ожидается и на рынке NEV в Китае, где, как ожидается, более мелкие игроки будут вытеснены, а крупные игроки будут доминировать, говорят участники отрасли.
Со второй половины 2021 года продажи NEV среднего и более высокого класса в ценовом диапазоне 150 000–200 000 юаней (23 580–31 440 долларов США) выросли больше всего, сказал инвестиционный менеджер шанхайской фондовой компании. По его словам, эти модели станут ключевым сегментом роста в этом году.
Несмотря на то, что аналитики настроены оптимистично в отношении отрасли, акции компаний, производящих автомобили на новой энергии, упали почти на 12% в первый месяц 2022 года. Падение соответствует слабому началу фондового рынка в целом, но также отражает расхождение рынка в оценке акций NEV и прибыли.
В краткосрочной перспективе в отрасли NEV есть опасения. Рост цен, нехватка чипов и аккумуляторов, отмена государственных субсидий и «двойная кредитная политика» усиливают давление на традиционных автопроизводителей и усиливают конкуренцию. Политика двойного кредита, введенная в 2018 году, наказывает автопроизводителей, чьи автомобили не соответствуют целевым показателям расхода топлива, и позволяет им компенсировать чрезмерное потребление за счет новых энергетических кредитов, которые они производят или покупают у других компаний.
Но заглядывая вперед на три-пять лет, отрасль все еще находится на стадии быстрого расширения спроса и по-прежнему является быстрорастущим сектором с инвестиционной ценностью, сообщили Caixin несколько институциональных инвесторов.
Прорыв на потребительском рынке
В течение многих лет крупнейшие города Китая, такие как Пекин, Шанхай и Гуанчжоу, ограничивали количество номерных знаков, доступных для автомобилей с бензиновым двигателем, чтобы контролировать заторы и загрязнение. С 2019 года номерные знаки для NEV выдаются без ограничений. Для многих потребителей, которые хотят владеть автомобилем, электромобили были последним средством. Выбор моделей был ограничен. Продажи предприятиям и правительствам составили основную долю продаж.
Рынок начал меняться в 2020 году. Под влиянием высококлассных брендов, таких как Tesla, были запущены более конкурентоспособные модели, что способствовало быстрому увеличению частных покупок электромобилей.
«В 2020 году было выпущено много хороших моделей NEV с улучшенными характеристиками времени автономной работы, безопасности и интеллектуальных функций вождения, что постепенно развеяло опасения потребителей», — сказал Caixin инсайдер отрасли.
Данные автострахования показывают, что 71% электромобилей и гибридов, проданных в 2020 году, был куплен отдельными потребителями, что на 17 процентных пунктов больше, чем в 2019 году. В 2021 году эта доля выросла до 77,4%.
По всей стране города без ограничений на номерные знаки все чаще становятся ключевыми зонами роста для электрокаров. Города с ограничениями по номерным знакам сыграли ключевую роль в открытии рынка NEV, но их возможности ограничены. Продажи в городах без ограничений не имеют потолка и будут иметь гораздо больше возможностей для роста, заявил исполнительный председатель Всекитайской федерации промышленности и торговли Торговой палаты автомобильных дилеров Ли Цзиньюн.
Китай также присматривается к сельским рынкам, чтобы расширить продажи NEV. С 2020 года правительство приняло несколько мер, чтобы побудить автопроизводителей уехать в сельскую местность. Десять автопроизводителей представили 16 моделей NEV, в основном по цене менее 100 000 юаней, для кампании 2020 года. По сравнению с городами, сельские районы имеют уникальные преимущества для использования NEV. Низкая плотность проживания в сельской местности упрощает установку зарядных станций.
За первые 11 месяцев 2021 года в сельской местности было продано 927 000 электромобилей, что почти втрое больше, чем годом ранее, сказал Фу Бинфэн, исполнительный вице-президент Китайской ассоциации автопроизводителей.
NEV включают электромобили с батарейным питанием, подключаемые бензиново-электрические гибриды и автомобили на водородных топливных элементах. Более 80% продаж NEV в 2021 году приходилось на электромобили, а 18,2% — на подключаемые гибриды.
Рост продаж гибридных автомобилей в прошлом году был немного быстрее, а в последние годы их доля увеличилась.
Гибридные автомобили с их низкой стоимостью и отсутствием беспокойства по поводу запаса хода — боязни разрядиться в пути и невозможности найти точку зарядки — удовлетворяют потребности обычных семей в качестве промежуточного продукта при переходе от автомобилей, работающих на ископаемом топливе, к чисто электрическим транспортным средствам, рассказал Цуй Дуншу, генеральный секретарь Китайской ассоциации легковых автомобилей. В то же время, по его словам, полностью электрические автомобили являются конечной целью для автомобилей с новой энергией.
Японские автопроизводители сильны в гибридных автомобилях, и цена гибридных моделей, как правило, выше, чем их версий, работающих на ископаемом топливе. «Если диапазон цен на гибриды упадет до уровня топливной версии или ниже, они не смогут продавать свои бензиновые автомобили», — утверждает участник отрасли.
Отечественные бренды спешат запустить гибридные автомобили. Li Auto Inc. начала массовое производство Li ONE, своей первой и единственной гибридной модели с увеличенным запасом хода, в ноябре 2019 года, и в прошлом году было продано более 90 000 единиц.
Китайское общество автомобильных инженеров прогнозирует, что доля гибридных автомобилей среди NEV увеличится до 42% в 2025 году и до 52,5% в 2035 году.
Конец субсидий
Это будет последний год государственных субсидий для NEV. С 2009 года китайское правительство выделило почти 150 миллиардов юаней в виде субсидий для NEV, создав крупнейший в мире рынок. Благодаря тому, что Tesla, местные производители и другие мировые автопроизводители наращивают производство NEV, в Китае выросла конкурентоспособная экосистема.
Правительство сократит субсидии NEV на 30% в 2022 году и поэтапно отменит их в конце этого года, согласно уведомлению, опубликованному 31 декабря Министерством финансов и тремя другими министерскими агентствами.
В соответствии с новым режимом субсидии могут достигать 12 600 юаней (1 979 долларов США) на каждую покупку легкового электромобиля в зависимости от того, как далеко он может проехать на одной зарядке. Верхний предел составлял 18 000 юаней в 2021 году и 22 500 юаней в 2020 году.
Сокращение субсидий в сочетании с нехваткой чипов и повышением цен на сырье побудили многих автопроизводителей поднять цены, чтобы проверить их приемлемость на рынке. С января Tesla, Xpeng и BYD объявили о скачке цен.
Более высокие цены показывают уверенность автопроизводителей в конкурентоспособности своей продукции и ожидание того, что потребители будут готовы платить больше, сказал старший эксперт автомобильной промышленности Ван Цзи. Но Чжан Ю, генеральный директор Shanghai Yuzhi Automotive Consulting Service, заявил, что ожидает, что автопроизводители снизят цены через несколько месяцев, поскольку рынок очень конкурентный.
Между тем, автопроизводители сталкиваются с проблемами в рамках политики двойного кредита. Низкая стоимость кредитов на новые источники энергии в прошлом снижала стимул компаний к торговле кредитами. В 2019 году большинство кредитов на новые источники энергии продавались по цене менее 500 юаней каждый.
В июне 2020 г. и феврале 2021 г. Министерство промышленности и информационных технологий пересмотрело кредитную программу, чтобы повысить порог для получения кредитов на новые источники энергии и стимулировать производство экономичных моделей.
Поскольку производители автомобилей, работающие на ископаемом топливе, которые не соответствуют стандартам потребления топлива, вынуждены покупать кредиты для компенсации чрезмерных выбросов, цена за единицу кредитов на новые источники энергии выросла до 2000–3000 юаней в 2021 году и, как ожидается, достигнет 5000 юаней в этом году, говорит Ли из Торгово-промышленной палаты Всекитайской федерации автомобильных дилеров.
Домашняя зарядка в тренде
Бум NEV в Китае также был поддержан увеличением зарядных станций. По данным Китайского альянса по продвижению инфраструктуры зарядки электромобилей, по состоянию на конец 2021 года в стране было 2,617 млн точек зарядки, что на 70,1% больше, чем в 2020 году. В 2021 году Китай добавил 936 000 зарядных станций, в том числе 340 000 общественных и 597 000 домашних зарядных устройств. Количество новых домашних точек зарядки увеличилось на 323,9% по сравнению с 2020 годом по сравнению с увеличением на 90% для общественных точек.
Согласно плану, опубликованному в январе Национальной комиссией по развитию и реформам (NDRC), Китай стремится удовлетворить спрос на зарядку более 20 миллионов электромобилей к концу 2025 года.
По состоянию на конец 2021 года в стране использовалось в общей сложности 7,84 миллиона электромобилей, то есть на каждые три автомобиля приходилась одна точка зарядки. Но неравномерное распределение по стране привело к тому, что используется менее 10% общественных зарядных станций.
Отраслевой консенсус заключается в том, что домашняя зарядка электромобилей является основным направлением, поскольку общественные зарядные станции и замена аккумуляторов работают только в качестве экстренных мер. Домашняя зарядка также дешевле общественной зарядки, потому что владельцам нужно платить только за электроэнергию, а общественные зарядные станции взимают плату за обслуживание. Потребители, пользующиеся частными розетками, получают выгоду от низких затрат на электроэнергию и ночную парковку, а зарядка не требует дополнительного времени.
Но по-прежнему сложно установить частные зарядные станции в старых городских кварталах, где мало парковочных мест. Национальное управление энергетики и NDRC разрабатывают руководство по строительству зарядных станций в населенных пунктах, сообщил Caixin человек, близкий к политикам.
Будет трудно полагаться исключительно на государственный сектор для решения проблемы, сказал Чжоу Вэй, директор исследовательского отдела NEV в Государственном Китайском центре автомобильных технологий и исследований в Тяньцзине. По словам Чжоу, с увеличением количества NEV коммерческие компании, занимающиеся зарядкой электромобилей и управляющими недвижимостью, могут получить прибыль от сотрудничества в разработке решений.
Расхождение во взглядах
Надежный прогноз не нашел отражения на фондовом рынке. Результаты деятельности фондов в четвертом квартале показали, что у управляющих звездными фондами есть явные различия в их инвестиционных стратегиях для новой энергии. Одни значительно прибавили позиции, другие уменьшили экспозицию.
Инвестиционный фонд гибридных ценных бумаг Qianhai Kaiyuan New Economy с гибкой конфигурацией, лидер в 2021 году, сообщил, что в четвертом квартале он увеличил позиции в автопроизводителе BYD и производителях аккумуляторов Eve Energy, Contemporary Amperex Technology и Shenzhen Senior Technology.
«Все человеческое общество находится на поворотном этапе энергетической революции», — сказал управляющий фондом Qianhai Цуй Ченлун. «Фотогальванические и литиевые батареи, как представители производственных и прикладных целей энергетической революции, имеют огромное пространство для роста перед этой великой исторической возможностью».
Ruiyuan Equilibrium Value Three-Year Hybrid Securities Investment Fund входит в число фондов, которые сократили позиции в секторе NEV. Управляющий фондом Чжао Фэн сослался на снижение соотношения цены и качества акций.
Несколько управляющих фондами и отраслевые аналитики NEV сообщили Caixin, что институциональные инвесторы в основном обеспокоены оценкой акций NEV и поставками лития. Частный инвестор рассказал, что совокупный годовой темп роста в 20% очень трудно поддерживать. По словам инвестора, как только темпы роста упадут ниже 20%, расширение компаний не сможет поспевать за высокой стоимостью их акций.
Спотовая цена в Китае на карбонат лития для аккумуляторов, ключевой материал, используемый для питания электромобилей, достигла рекордно высокого уровня в последний день торгов в 2021 году, завершив год более чем пятикратным годовым ростом. В этом году цена продолжила расти.
Трейдер из Цинхая рассказал Caixin, что предложение лития ограничено, и некоторые продавцы придерживают материал, ожидая еще более высоких цен. Исследователи Guotai Junan Securities прогнозируют, что цены на литий снова вырастут в феврале, когда многие перерабатывающие компании, вероятно, нарастят запасы.
Поскольку цены на литий бьют рекорды, существует растущий риск того, что инфляция сырья может вскоре создать препятствия для растущей отрасли NEV. Bloomberg прогнозирует рост цен на аккумуляторные батареи на 2% в этом году, что потенциально отодвигает момент, когда электромобили достигнут паритета стоимости с обычными автомобилями, до 2026 года.
- Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet
- Подписывайтесь на наш YouTube-канал: https://www.youtube.com/ChinaStocks
Авторы: Ю КОНГ, ЛЮ РАН, ЛУ ЮТОНГ, ДЭНИЗ ДЖИА, NIKKEI Asia