Die Aktien Von Kweichow Moutai Fallen Inmitten Starker Wettbewerberleistungen

Investoren des wertvollsten Alkoholunternehmens der Welt, Kweichow Moutai, brauchten einen Schuss Baijiu, als es seine Ergebnisse für die drei Monate bis Ende März 2021 bekannt gab. Der Umsatz des chinesischen Unternehmens stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 12%. und der Nettogewinn stieg um 6,6% – weit weniger als zwei seiner engsten Konkurrenten.

Auf den ersten Blick scheint dies ein stetiger Fortschritt zu sein. Der Umsatzanstieg lag geringfügig über den Prognosen des Unternehmens, einige Analysten hatten jedoch einen Umsatzsprung von 25% prognostiziert.

Im Jahr 2020 stieg der Umsatz von Moutai um ein Viertel, obwohl China in den ersten drei Monaten des Jahres gesperrt war. In diesem Jahr wurden auch die Verkäufe über Großhändler reduziert, um die direkten Wege zu den Verbrauchern zu verbessern, was die Margen erhöhen dürfte.

Umsatzwachstum von Wettbewerbern Kweichow Moutai

Im Vergleich dazu stieg der Nettogewinn von Wuliangye, Moutais größtem Rivalen im Inland, um 21%, nachdem der Umsatz zwischen Januar und Ende März um 20% gestiegen war.

Shanxi Xinhuacun Fen Wine, ein weiterer Moutai-Konkurrent im Baijiu-Geschäft, schnitt sogar noch besser ab. Der Nettogewinn stieg um 78% bei einer Umsatzsteigerung von 77%.

Die schlechten Vergleiche ließen die Aktien von Moutai um weitere 3% fallen und liegen nun fast 25% unter dem Höchststand, den sie im Februar erreicht hatten, was den Wert der Gruppe um etwa 60 Mrd. GBP senkte.

Dies spiegelt teilweise einen Investitionstrend wider. Es wird nun davon ausgegangen, dass China aus dem durch die Coronavirus-Pandemie verursachten Einbruch herauskommt. Investoren suchen eher nach Wachstum für Industrie- und Industrieunternehmen als nach Grundnahrungsmitteln wie Alkohol.

Es wurde letzte Woche berichtet, dass Zhang Kun, der als Chinas größter Geldmanager bei E Fund Management in Guangzhou Fonds im Wert von 133 Milliarden Yuan (15 Milliarden Pfund) verwaltet, seine Anteile an vier Baijiu-Aktien, darunter Kweichow Moutai und Wuliangye, um durchschnittlich 10 reduziert hat Prozentpunkte während des Quartals.

Nach dem stratosphärischen Anstieg der Aktien der Baijiu-Produzenten in den letzten Jahren machte der Sektor jedoch immer noch 30% des von ihm Ende März verwalteten Gesamtvermögens aus.

Es gibt Befürchtungen, dass Baijiu-Aktien überhitzt sind, da sich Investoren aus Sicherheitsgründen und zur Vermeidung der schlimmsten Auswirkungen der Pandemie in sie gestapelt haben. Während Baijiu langfristig eine attraktive Perspektive bleibt, prognostizieren Beobachter weitere Gewinnmitnahmen.

Was jedoch auch die Aktien von Kweichow Moutai sind, ist eine Sorge der privaten Minderheitsaktionäre, dass Regierungsbeamte einen größeren Teil des Gewinnspiels einnehmen.

Die Zahlen zeigten einen massiven Anstieg der am Produktionsort erhobenen Steuern um 56%. Schlimmer noch, diese Steuern wurden über eine Tochtergesellschaft gezahlt, die im Quartal keine einzige Flasche verkaufte.

Wie Reuters feststellte, ist dies sowohl ineffizient als auch verdächtig, da Moutai wiederholt von seiner schuldenbeladenen Provinzregierung in Guizhou aufgefordert wurde, in Unternehmen wie einen örtlichen Straßenbetreiber zu investieren.

Schlimmer noch, die Muttergesellschaft gründete 2019 eine hundertprozentige Verkaufseinheit, die den direkten Weg zum Markt nutzt, um Moutais Baijiu selbst zu verkaufen und einen Teil der Gewinne abzubauen.

Autor: Ron Emler, The Drinks Business

Kweichow Moutai Investor Relations: https://www.moutaichina.com/maotaigf/tzzgx/index.html

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